Дисконтирование денежных потоков в инвестиционных проектах
di/19469925
Издательство: ООО "ТНТ"
Год: 2012
Дополнительные характеристики
Реклама:
Описание:
В монографии предложена методика определения нормы дисконтирования; на основе принципа функционального различия в подходах к определению нормы дисконтирования были систематизированы методы определения нормы дисконтирования и выделены две группы методов: основанные на определении альтернативной доходности и на определении средневзвешенной стоимости капитала; на основе выявленных недостатков информации об альтернативной доходности проектов и необходимости использования динамичной ставки сформулированы и обобщены особенности определения нормы дисконтирования и рыночной стоимости организации в трансформационной экономике; определены основные направления дисконтирования денежных потоков, которые могут выступать в качестве безрисковой нормы, и выделены инструменты, обладающие наибольшей стабильностью и максимальной достоверностью прогноза; разработана особенная структура собственного капитала предприятий промышленности (черной металлургии), связанная с низкой долей в ней уставного капитала и значительным размером добавочного капитала, что позволит осуществить новый подход к определению стоимости добавочного капитала как элемента его средневзвешенной стоимости; разработаны методические рекомендации по определению коммерческой нормы дисконтирования, применяемой для оценки эффективности инвестиционных проектов и определения рыночной стоимости организации, учитывающие особенности ее расчета в современной экономике; осуществлена практическая апробация адаптированной модели стоимости капитальных активов по определению нормы дисконтирования для предприятий, акции которых не котируются на фондовом рынке, в основе которой лежит принцип отклонения от среднеотраслевых показателей.
Результаты исследования и предложенные в монографии методические рекомендации могут быть использованы предприятиями черной металлургии в качестве методического обеспечения для дисконтирования денежных потоков, как консультационные и информационные материалы для руководителей и финансовых директоров, в научной и профессиональной деятельности преподавателей ВУЗов, аспирантов и студентов экономических специальностей.