Collateralized Debt Obligations (CDOs): Grundlagen strukturierter Kreditportfolios (German Edition)

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Immer mehr Unternehmen und Banken finanzieren sich direkt am Ka­pi­tal­markt uber die Verbriefung ihrer Aktiva. Sie poolen Forderungen und emit­tie­ren Wertpapiere, die durch die Zahlungsstrome des Forderungspools be­si­chert sind (ABS). Bei der Verbriefung von Krediten und Anleihen in Col­la­te­ra­lized Debt Obligations (CDOs) wird die Transaktion standardma?ig struk­tu­riert, wodurch Tranchen mit unterschiedlicher Senioritat entstehen. Mit Hilfe ei­nes vollkommenen Kapitalmarkts ist diese Tatsache nicht zu erklaren. Den­noch wachst der Markt fur CDOs mit sehr hohen Wachstumsraten. Warum ist das Poolen und Tranchieren von Cash Flows also offensichtlich vorteilhaft? Der Autor Alexander Birmili zeigt Ansatze auf, die das Poolen von Assets und das aktive Tranchieren von Zahlungsstromen bei einer CDO-Transaktion als oko­nomisch vorteilhafte Methoden begrunden. Er geht auf die wesentlichen Ei­genschaften von CDOs, die verschiedenen Arten von Transaktionen und Mo­ti­ve zu deren Durchfuhrung ein. Anschlie?end stellt der Autor Modelle vor, die Poolen und Tranchieren als optimale Vertragsbestandteile induzieren. Das Buch bietet Wissenschaftlern wie Praktikern anhand der breit gefacherten In­for­mationen und Quellen einen schnellen und umfassenden Einstieg in dieses sehr aktuelle Themengebiet.

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